伟易博伟易博头脑力课题组
看法概览
l 淘宝闪购优惠券对饿了么平台上的外卖消耗爆发了显著的拉行动用 ，每1元有用“闪购”津贴发动了在饿了么平台上约莫1.65元的特殊新增消耗 ，且对零售（非餐饮）的拉动更大。
l 闪购优惠券的消耗拉行动用保存显著的溢出效应 ，每1元的有用闪购津贴发动了消耗者6.76元通过支付宝平台完成支付的特殊消耗 ，其中对线上电商实物消耗的发动金额为3.11元。
l 闪购渗透率与地区行业层面餐饮商家平均线下周营收正相关 ，未发明挤占堂食的统计证据；闪购优惠券对加入商户在线上、线下营收都有正向拉行动用 ，且对营收规模最小的25%商户的拉行动用最强。
l 建议羁系部分要亲近关注平台是否保存裹挟商家等不正当竞争行为；全行业要增强自律 ，尽快指导市场回归理性平台企业要“因势利导” ，将外卖市场生长为新型效劳业电阛阓景的孵化器。
2025年以来 ，以美团、淘宝闪购、京东等为代表的即时零售与外卖平台通过“百亿津贴”“亿元津贴”等活动掀起了阵容浩荡的外卖竞争。为评估外卖平台大规模津贴战略关于提振目今消耗市场合爆发的详细效果 ，伟易博伟易博头脑力课题组基于淘宝闪购数据 ，连系平台大数据和科学剖析要领 ，在淘宝闪购平台抽取2025年2-7月时代一连留存的平台消耗者样本 ，以及一连谋划的商户样本 ，构建笼罩消耗者和商户的双重视角和多条理剖析框架举行了研究。
一、研究配景
（一）鼎力大举提振消耗是2025年经济事情的主要使命
目今 ，我国经济延续温顺苏醒态势 ，在种种挑战之下展现出强盛的韧性。而消耗增添的相对乏力 ，已成为近年来我国宏观经济运行中的一个突出问题。2024年9月26日中共中央政治局聚会明确将宏观政策的施力着重向消耗端倾斜；年底的中央经济事情聚会将“鼎力大举提振消耗、提高投资效益 ，全方位扩大海内需求”列为2025年经济事情要抓好的重点使命之首；今年3月出台了《提振消耗专项行动计划》；4月召开的中共中央政治局聚会也指出 ，要鼎力大举生长效劳消耗 ，增强消耗对经济增添的拉行动用；针对特定群体的消耗激励政策也相继出台 ，现在年7月的《育儿津贴制度实验计划》旨在减轻家庭生育、养育、教育的肩负 ，从而间接增进相关婴幼儿产品和效劳的消耗。我国消耗市场在一系列扩内需、促消耗政策发动下取得了一定效果 ，但消耗市场的整体回暖力度仍有待增强。
（二）即时零售规模增速较快 ，外卖平台自觉提倡津贴竞争刺激消耗
凭证商务部国际商业经济相助研究院宣布的《即时零售行业生长报告（2024）》 ，2023年我国即时零售规模抵达6500亿元 ，同比增添28.89% ，占网络零售额的4.2%。即时零售作为线上线下融合的新业态 ，将成为扩内需、促消耗的主要支持。以美团、淘宝闪购、京东为代表的即时零售平台今年提倡的外卖竞争 ，成为刺激消耗的主要市场自刊行为。凭证汹涌新闻数据 ，京东、美团和阿里系（淘宝闪购和饿了么）三方合计日均津贴岑岭凌驾20亿元 ，推动全外洋卖+即时零售日订单量由年头1亿单暴增至2.5亿单 。
（三）羁系部分两次约谈平台企业 ，多地行业协会宣布建议 ，要求合规则范谋划 ，公正有序竞争
5月13日 ，市场羁系总局会同中央社会事情部、中央网信办、人力资源社会包管部、商务部 ，针对外卖行业竞争中保存的突出问题 ，约谈京东、美团、饿了么等平台企业。7月18日 ，市场羁系总局再次约谈上述平台企业 ，要求其理性加入竞争 ，配合构建消耗者、商家、外卖骑手清静台企业等多方共赢的优异生态 ，增进餐饮效劳行业规范康健一连生长。今年五月至今 ，已有十余省市餐饮协会呼吁行业自律 ，抵制突破本钱价的非理性促销。
二、淘宝闪购的机制剖析与研究要领
淘宝闪购（以下简称闪购）于2025年4月30日在淘宝上线。消耗者登录闪购页面 ，可随机获得平台发放的外卖优惠券 ，消耗者可在闪购页面自主选择商户下单核销领取的外卖优惠券。闪购同时向商家推出店肆津贴、商品津贴、配送津贴、免佣减佣等步伐。
本研究以闪购平台为研究工具 ，在支付宝、淘宝和饿了么的支持下 ，基于淘宝闪购平台抽作废耗者和商户群体 ，并连系淘天脱敏消耗数据与支付宝脱敏支付数据 ，构建了笼罩消耗者与商户的双重视角、多条理剖析框架。在消耗者侧 ，研究基于2025年2至7月时代的一连留存用户 ，抽取样本并识别首次使用或核销闪购优惠券的时间 ，将使用者划为实验组 ，未使用者为比照组。接纳分层随机抽样与倾向得分匹配（PSM）要领 ，确保实验组与比照组在消耗行为、历史消耗额、地区漫衍等方面具有可比性；再通过双重差分法（DID）构建平衡面板数据 ，评估闪购上线对消耗行为的影响。在商户侧 ，依据谋划品类、月销售额、地区等指标对商户样本举行匹配 ，同样接纳PSM与多种计量模子对津贴效果举行预计与稳健性剖析。
三、研究发明
（一）闪购优惠券对消耗者侧消耗拉动效应显著
2025年4月30日闪购上线后 ，闪购优惠券对饿了么平台上的外卖消耗爆发了显著的拉行动用 ，且对零售（非餐饮）的拉动更大。本研究在饿了么平台上匿名随机抽取20万用户 ，其中10万乐成核销闪购券的用户为实验组 ，10万未领闪购券的用户为比照组。两组在闪购上线前的消耗趋势可比 ，结构了共5个月的周度平衡面板数据。
双重差分法（DID）预计显示 ，实验组消耗者平均每人每周相较于比照组有24.55元的新增消耗。凭证平均核销14.90元优惠券的数据 ，可近似盘算出每1元有用津贴发动了在饿了么平台上的1.65元特殊新增消耗。进一步剖析发明 ，餐饮订单消耗拉动系数为1.54 ，零售订单只管核销量少 ，但拉动系数更高 ，抵达3.12（如表1所示）。
表1 闪购优惠券对饿了么平台消耗拉动效应测算
|
分子 （周均新增消耗） |
分母 （周均核销金额） |
拉动系数 |
基准模子 |
24.55 |
14.90 |
1.65 |
稳健性磨练PSM模子 |
24.14 |
18.31 |
1.32 |
基准模子-餐饮 |
21.48 |
13.92 |
1.54 |
基准模子-零售 |
3.06 |
0.98 |
3.12 |
为增强组间可比性 ，研究对两组用户使用倾向匹配得分要领（PSM）重新配对 ，估算拉动系数为1.32（如图1所示）。
基准模子（DID） 稳健型磨练（PSM-DID）
图1 闪购上线前后 ，消耗者在饿了么平台的周消耗金额比照（金额指数化）
横向较量来看 ，北大伟易博团队2020年对杭州消耗券的研究则发明 ，政府1元钱的消耗津贴能够带来平均3.5元以上的新增消耗。闪购优惠券对平台内线上餐饮的拉动效应在1.5左右 ，再次体现了数字消耗券对消耗的显著刊行动用 ，但由于闪购优惠券主要针对餐饮品类 ，拉动效果会低于杭州消耗券中不限类别的通用券。同时 ，基于餐饮类消耗非耐用、即时性的特点 ，闪购券所发动的新增消耗并不会挤出消耗者后续的消耗妄想。
（二）闪购优惠券的消耗拉行动用保存显著的溢出效应
研究发明 ，闪购优惠券的消耗拉行动用溢出到线上电商消耗和线下消耗 ，泛起出跨场景特征。闪购优惠券不但提升了消耗者在闪购场景（饿了么平台）的消耗 ，还对其淘天实物消耗和支付宝总消耗爆发了显著拉行动用。闪购上线后 ，实验组消耗者每周相较于比照组则爆发了46.3元的淘天平台电商新增消耗� Ｋ剂康绞笛樽橄恼咂骄咳嗣恐芎讼�14.9元平台优惠券 ，拉动系数为3.11。使用PSM控制个体差别后 ，拉动系数达4.18（如图2所示）。
基准模子（DID） 稳健性磨练（PSM-DID）
图2 闪购上线前后 ，消耗者在淘宝电商的周消耗金额比照（金额指数化）
