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中国租赁住房REITs市场生长研究

 党的十九大报告中指出:“坚持‘屋子是用来住的、不是用来炒的’定位 ,加速建设多主体供应、多渠道包管、租购并举的住房制度 ,让全体人民住有所居。”租购并举 ,周全生长住房租赁市场 ,已成为建设房地产长效机制、建设新的住房制度的主要内容。可是 ,现在的租房市场保存几个焦点问题:一是土地供应机制有待调解;二是专业品牌运营机制缺乏;三是配套金融工具欠缺。

 租赁住房REITs以租赁型住房(含公寓)为基础资产的不动产信托投资基金。我们以为 ,

 1.租赁住房REITs可以助力住房租赁企业可一连生长 ,有用贯彻租售并举战略。

 2.租赁住房REITs有助于改善租赁住房市场的结构 ,提升运营水平和效劳质量 ,创立优美生涯。

 3.REITs作为市场主要的加入主体 ,在投融资、运营和治理等方面施展着引领的作用 ,增添市场活力 ,增进市场康健生长。

 4.阻止2017年9月末 ,美国REITs总市值1.11万亿美元 ,其中21家租赁住房REITs合计总市值1468亿美元 ,占总体REITs市值的13.2%。若以同样比例13%来估算 ,则中国租赁住房REITs的市值规模将在5200亿元至1.56万亿元之间 ,远景重大。

 关于生长租赁住房REITs ,我们建议:

 1. 增大对租赁住房领域的土地供应 ,通过“矜持比例限制”降低土地供应价钱。同时应预留“允许矜持土地及住房举行证券化运作”的出口。

 2. 关于运营水平抵达市场要求的资产(特殊是公租房类资产) ,可以实验举行公募REITs试点。

针对租赁住房REITs制订专项税收支持政策 ,依据税收中性原则 ,解决双重征税、重组税负过重等问题。

 3. 增强专业品牌运营机构培育事情 ,支持市场化运营机构数目和运营水平的稳步提升。

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