上期提要
上期先容了2021年第四序度中国小微谋划者视察的部分发明：
我国小微谋划者的整体谋划体现有所下降，本钱压力和市场需求疲软仍是谋划的主要痛点。
政策不确定性和税费肩负对小微谋划者形成的压力正在上升。
相关帮助政策正在逐步退出，笼罩比例与上季度相比小幅下降，普惠性的税收支持政策笼罩率仍然最高。
本期摘要
1.2021年第四序度，小微谋划者的融资目的、需求规模和主要融资渠道没有显着转变，可是融资本钱上升。
2.融资关于小微谋划者维持雇员规模起到了显着作用。
3.受到疫情等因素影响，小微谋划者的谋划状态喜忧各半，谋划信心指数下滑至荣枯线以下。
4.面临种种倒运因素，小微谋划者们仍然坚持了韧性，并通过调解定价、雇工和小我私家就业等方法起劲应对挑战。
二、视察主要发明
（四）小微谋划者融资需求稳固、融资本钱上升
1.融资需求
就融资需求而言，受访小微谋划者中体现有融资需求的比例略微下降，为66.4%，较前一季度下降2.7个百分点。凭证其融资的最主要目的来看，为知足一样平常运营流动资金的需求仍是最大一项，占49.4%；扩大规模、新购置牢靠资产的需求占有次席，占25.8%，较前一季度下降2.4个百分点，但与去年同期（2020年四序度）相比基本稳固。
就融资所需的金额而言，本季度融资需求规模较上季度基本持平并显着高于2020年同期。通过中点法盘算所获得2020年三、四序度和2021年一、二、三、四序度的融资需求金额划分为16.4万元，17.6万元，17.8万元，20.5万元，20.7万元和20.7万元。
分都会规模来看，地处一线、二线都会的小微谋划者的融资需求较二线以下都会及农村地区的更高，且差别扩大。分行业来看，与上季度相似，从事制造业的小微谋划者的融资需求显着更高，别的农业、制造业的融资需求有较为显着的提升，效劳业变换不大。分职员规模来看，小规模的小微谋划者融资需求险些稳固，规模较大的谋划者融资需求有所上升。
2.融资渠道
就主要融资渠道而言，与此前类似，资金渠道更集中于自有资金或留存收益，但使用自有资金或留存收益的比例，较三季度有微弱下降。别的，第二至第四位划分为，通过线上渠道向非古板银行乞贷、通过古板银行申请小我私家消耗贷或使用信用卡、以及非亲友挚友非机构性的民间借贷，占比均在15%-20%左右。古板银行谋划性乞贷的使用比例一连彷徨在10%周围。
分都会规模与行业种别来看，地处大都会小微谋划者的自有资金使用比例偏高，而制造业小微谋划者则更容易获得（古板、非古板）银行的贷款。
3.融资获得
在二、三两个季度一连上升后，申请贷款的小微谋划者比例泛起回落。其中，通过线上方法申请的比例有进一步增添。现实获得贷款的小微谋划者比例较上季度下降了3.0个百分点。在获得了贷款的小微谋划者中，通过线上方法获得贷款的比例有所下降。就获得贷款数额而言，其平均值一直上升，2020年三季度至2021年四序度小微谋划者所得贷款的平均金额划分为15.9万元、19.4万元、18.4万元、20.7万元、20.8万元和21.0万元。
分职员规模来看，规模越大的小微谋划者，现实能够获取融资的比例越高。在线上线下两种融资渠道中，规模更小的小微谋划者显着越发依赖线上渠道。关于雇员人数为0的谋划者而言，从线上获取融资的比例是线下融资的靠近3倍。而关于雇员人数凌驾20人的谋划者而言，线上获取融资的比例是线下获取融资比例的1.3倍。
分注册种别和融资渠道来看，公司制企业与个体户之前在融资方面差别凸显。公司制企业的小微谋划者从亲友挚友借贷额度为24.2万元，比三季度上升26%；从金融机构融资25.5万元，比三季度下降42%。未注册个体户和工商注册个体户第四序度从亲友挚友处融资划分为8.3和7.6万元，与上一季度基本持平；然而，未注册个体户和工商注册个体户从金融机构融资为6.6和8.7万元，与上一季度（12.2万元与21.5万元）相比下降幅度较大。
就融资本钱而言，小微谋划者通过线上贷款获得融资的年化利率为8.6%，线下贷款为6.8%，融资本钱较上一季度泛起了上涨。线上获得的贷款利率较通过线下获得的贷款利率更高的征象仍然保存，且线上、线下贷款利率均小幅波动上升。
4. 融资对维持就业规模的资助
融资对维持就业规模资助显着。作为吸纳就业的主力军，小微谋划者获得足够的融资，有助于资助其施展就业的“蓄水池”作用。关于使用贷款对维持雇员规模的作用，绝大部分受访者给出了正面回应。分规模和行业来看，关于规模更大的小微谋划者及制造业小微谋划者来说，获得贷款对维持雇员规模的效果越发显着。
（五）2022年一季度小微谋划者信心指数走低
1.现实体现喜忧各半，小微谋划者2022年一季度信心指数有所下滑
视察显示，2021四序度小微谋划者的谋划状态可谓喜忧各半。在运营本钱上，相比上一季度有所改善，但市场需求和营业收入的现实谋划体现继续下滑。
关于2022年一季度，小微谋划者信心指数泛起下滑。在市场需求和营业收入方面，小微谋划信心指数继2021年二季度首度突破50%的荣枯线后，虽然仍坚持在乐观区间，但较上一季度显着走低，靠近荣枯线。在雇员规模方面，信心指数抵达49.5%，处在荣枯线之下略带气馁情绪。运营本钱信心仍处在气馁区间，与上一季度以相比略微下滑
2.小微谋划者信心指数异质性剖析
疫情关于小微谋划者的信心和现实体现有显着影响。凭证无疫情、有疫情无封闭政策、有疫情有封闭政策来区分小微谋划者所在的都会，我们发明疫情关于小微谋划者的信心指数，尤其在市场需求和营业收入上的信心影响显着。同时，疫情和封闭政策关于小微谋划者在市场需求、营业收入、雇员规模上的现实谋划体现爆发了差别水平的影响，疫情封闭步伐则可能进一步降低小微谋划者的预期。
分注册类型来看，工商注册的个体户在市场需求和营业收入上的体现较差，但相比未注册个体户和公司制企业，其对下季度的信心预期更好。小微谋划者对运营本钱和雇员规模的预期与其规模有较大联系，相较于个体户，公司制企业在运营本钱上预期最差，在雇员规模上预期最好。
分职员规模来看，规模越小的小微谋划者在市场需求和营业收入上体现越差，而规模大于50人的谋划者，其营业收入体现则凌驾50的荣枯线。较大规模的小微谋划者在运营本钱上受到的压力较大，其在2021年四序度的现实体现和2022年一季度的信心均不如人数缺乏20的更小规模谋划者。
（六）小微谋划者对生涯乐观态度不减，起劲接纳步伐应对挑战
1.小微谋划者普遍越发看重小我私家起劲因素，对生涯越发知足
为了加深对小微谋划者的周全明确，课题组在四序度专门针对其主观态度举行了数据网络，并通过相同的问卷投放渠道对非小微谋划者用户举行视察作为比照，旨在通过较量小微谋划者的价值判断，透彻剖析其行为和预期背后的内在因素。
视察发明，小微谋划者与非小微谋划者用户都以为小我私家起劲是乐成最主要的因素，家庭社会关系其次。两类人群相比，小微谋划者更看重家庭社会关系、小我私家起劲及家庭综合条件，并且在整体上更倾向于以为内在因素而非自身不可控制的外部因素是乐成的要害，非小微谋划者则稍看重教育。小微谋划者的生涯知足度也略高于非小微谋划者。
2.面临谋划难题，小微谋划者仍信托起劲有回报
2021年四序度，有75.9%的小微谋划者以为其处在谋划难题中。遭遇谋划难题的小微谋划者信心受到攻击而显着下降，生涯知足度也有显着下降，并且略低于非小微谋划者。但难能难堪的是，纵然在逆境当中，小微谋划者对乐成影响因素中小我私家起劲的态度仅有小幅下降，仍然高于非小微谋划者。
3.疫情对小微谋划爆发攻击，但谋划者仍坚持韧性
在2021年四序度，我国局部地区还受到了零星新冠肺炎疫情以及响应封闭步伐的影响，对外地小微谋划者的谋划、信心等造成了一定攻击�；诖�，除小微谋划者主观报告的“谋划难题”以外，以非小微谋划者作为比照组的剖析可以展现局部疫情对小微谋划者的生涯知足度等主观态度的影响。
通过凭证小微谋划者所在都会在2021年四序度是否受到疫情及其封闭步伐影响分组，并划分较量其在三季度、四序度的谋划体现，我们发明四序度疫情关于小微谋划爆发了负面影响，包括营业收入、利润率、现金流情形、疫后恢复等指标。可是面临疫情以及封闭步伐的影响，小微谋划者依旧坚持韧性。相关于作为比照组的非小微谋划者人群，局部疫情对其生涯知足度、对小我私家起劲的态度等没有显着改变；处在受疫情封闭步伐影响的都会的小微谋划者，其生涯知足度有所下降，而其对小我私家起劲的态度则没有显着下降。
4.面临倒运因素，小微谋划者起劲开展调解应对
面临谋划难题、疫情等倒运因素，小微谋划者起劲接纳了种种调解应对步伐。在详细步伐上，更多接纳定价营销方面的步伐。在面临谋划难题的小微谋划者中，有72.1%举行了定价影响方面的调解，而纵然暂时没有遇到谋划难题的小微谋划者中，也有56.7%接纳了此类行动。别的，遭遇了谋划难题的小微谋划者还较多地在雇员、谋划生产、小我私家就业等方面举行调解。
详细看来，定价营销方面的主要行动为增强线上销售和降价，一方面体现出数字化手艺与电子商务市场扩张对增强小微谋划者韧性的作用，另一方面也批注小微谋划者的市场规模较小、定价能力较低且缺少立异能力，因而只能更多地接纳降价手段来维持谋划销售。
分规模来看，规模较大的小微谋划者较多地接纳了雇员、谋划生产、定价营销等方面的应对步伐，而没有或仅雇佣很少的全职员工的小微谋划者则在小我私家就业方面有更多调解应对的空间，这在一定水平上凸显其无邪的优势。
三、总结与讨论
（一）小微谋划者的整体谋划体现在2021年四序度有小幅下滑，但不扫除季节性因素。就谋划体现和压力泉源而言，小微谋划者内部保存异质性。
2021年第四序度，我国小微谋划者的谋划体现较三季度走低，相比疫情前（2019年）同期的恢复比例处于已往四个季度的低点。详细而言，营业收入、利润率及现金流维持状态等较2021年三季度均有所下滑，但若是思量季节因素，上述指标均优于2020年同期水平或与之持平。谋划本钱压力（尤其是租金本钱）以及市场需求缺乏一连成为困扰小微谋划的最主要挑战。别的，政策不确定性和税费肩负的压力有所加重，特殊是对规模较大的小微谋划者造成了困扰。
小微谋划者在谋划体现和谋划压力方面展现出差别。与2021年三季度较量，个体户小微谋划者（含注册与未注册）2021年四序度营业收入泛起小幅下滑，但公司制企业的营业收入有显著提升。就谋划压力而言，规模越大的小微谋划者受到谋划本钱压力的比例越高，而规模较小的小微谋划者主要受制于市场需求疲软和市场竞争的压力。政策不确定性和税费压力对较大规模的谋划者，尤其50人以上的谋划者的压力最大，显着高于小规模谋划者。
（二）整体而言，小微谋划者的帮助政策笼罩率呈逐步有序下降趋势，融资需求小幅缩短。小微谋划者内部，在政策笼罩、融资需求等方面因注册类型差别、规模有别而保存显着差别。
在政策笼罩层面，只管仍有近四成小微谋划者享受到一项或多项帮助政策，但种种帮助政策的笼罩率较2021年二、三季度有小幅下降，其中公司制企业较个体户更多受益于税收支持和稳岗就业政策，个体户中享受本钱减免政策的比例较公司制企业更高。
就小微谋划者的融资需求而言，没有融资需求的小微谋划者占较量2021年三季度有小幅提升，但同比仍高于2020年四序度。其中，小规模小微谋划者的融资需求险些稳固，全职雇员人数为0的小微谋划者需求甚至有所下降，而规模较大的谋划者本季度融资需求则有所上升。
（三）思量到小微谋划者之间的重大差别，只有制订针对性步伐，分群施策，才华有用为小微谋划者纾困解难。
鉴于小微谋划者内部由于注册类型、规模、行业等特质展现出较大差别，要切实有用地资助到小微谋划者，就必需关注差别群体的需求和痛点，制订和实验具有针对性的手段，分群施策，阻止“一刀切”。好比，针对困扰规模较大的小微谋划者的政策不确定性问题，提升政策稳固性。
别的，关于组成小微谋划者主体的个体谋划者而言，他们所从事的主要行业是贴近公共一样平常生涯的住民效劳业。关于此类规模较小的小微谋划者，市场需求缺乏是恒久困扰他们的痛点。有用缓解这一逆境的计划之一可能是以创立需求为突破口，通过直接为收入较低或受疫情灾情影响的懦弱群体“输血”，有用刺激需求，从而发动就业，形成小微谋划的“造血”机制，实现良性循环。
（四）小微谋划者对2022年一季度的预期缺乏上季度乐观，公司制企业信心指数由于本钱压力的一连加重而继续下滑，个体谋划者信心下降较为缓和。
2022年一季度的小微谋划信心指数相较2021年四序度泛起显着下滑，总指数已经由上季度的温顺乐观落至荣枯线以下。分项而言，仅市场需求和营业收入两方面指数处在荣枯线之上，但乐观水平较为有限。小微谋划者对营业本钱和雇员规模的信心指数仍在荣枯线之下，并进一步下降，批注本钱上升依然是小微谋划者面临的主要问题，扩大规模的预期较弱。别的，总体就业信心指数在上一季度首次突破荣枯线后回落到荣枯线以下，个体户小微谋划者的信心指数下降平缓。
（五）小微谋划者对生涯乐观，深信小我私家起劲可以铸造乐成，通过多种方法起劲应对谋划难题，在挑战眼前凸显韧性。
面临谋划难题和挑战，小微谋划者体现出强盛的抗挫力和顽强的韧性。比照非小微谋划者用户，小微谋划者更倾向于以为自身的起劲是决议成败的要害，而非那些自身无法控制的外在因素。这一信心纵然在谋划受到重大攻击时也没有被放弃。在2021年四序度，约四分之三的小微谋划者以为自身处在谋划难题中，包括那些在受到疫情封闭影响都会的小微谋划者。只管云云，小微谋划者中以为小我私家起劲是乐成的最主要因素比例仍高于非小微谋划者。在现实验动上，大大都小微谋划者通过定价营销、雇员安排和谋划生产等方法起劲调解，并以打零工等途径来应对逆境。由此可见，小微谋划者正以坚韧不拔、乐观务实的态度和起劲无邪的行动顽强自救，以期春暖花开时重振旗鼓。
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张晓波、孔涛、杨笑寒、王冉冉、承子珺、陈秋惠、刘硕
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简报执笔：赵子溢
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