唐遥
一、疫情对GDP和物价的影响
从历史履向来看，无论是2003年的严重急性呼吸道综合症疫情（以下简称“非典疫情”）或者是别的国家的类似疫情，恒久中对经济没有太大影响。缘故原由是疫情不会改变恒久的经济需求，也不改变供应的能力，因其中国高质量增添的趋势不会改变，恒久通货膨胀也会坚持稳固。
短期内，中国的GDP在2020年一二季度面临攻击。笔者的估算批注，若是新型冠状病毒引起的疫情（以下简称“新冠疫情”）生长历程类似非典疫情，即对经济的影响主要集中在疫情爆发确当季，则预计2020年整年的GDP增速为5.4%左右，四个季度的同比增速划分为4.1%，5.1%，6.5%，和6.0%。凭证非典疫情的履历，受疫情影响大的行业预计是是农林牧渔，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业和其他效劳业，这4个行业在2003年2季度增速降幅划分为52%，75%，35%和20%。若是疫情的影响显著延续到第二季度，整年经济增速可能低至4.8%。
疫情对短期的通胀会有一定结构性的影响。一方面疫情相关的物流和人流管制会抬高流通本钱，医药、医疗等物资需求上升快，带来一定的通胀压力，另一方面社会消耗整体上受到疫情抑制。因此短期内物价可能泛起结构性的转变，差别的种别有涨有跌�Ｋ剂康�2019年，除去食物和能源价钱的焦点通胀率，无论是以CPI照旧PPI权衡，增速都是在下行通道中，因此在供应逐步恢复后，整体的通胀压力不大。
二、实体经济危害点：小微企业
现在迫切需要阻止大宗的小微企业节后泛起现金流的断裂，陷入流动性的� ；�。现在我们国家53%左右的产值是来自第三工业即效劳业，40%左右来自第二工业，尚有7%左右来自第一工业即农业。各个行业中都有许多的小微企业，尤其是农业和效劳业部分。例如，餐饮等种种生涯效劳业以小微企业为主，预期中的春节消耗旺季受到了疫情影响，这些企业的现金流遭受了很大的攻击，同时前期备的库存难以消化。由于小微企业获得信贷的能力远弱于大中型企业，若是现金流不可较快恢复，企业很可能无法正常运营。
若是大宗的小微企业无法正常谋划，则会引起一定量的失业，把短期攻击转化成较量一连性的需求的压力。由于劳动者失业之后需要一段时间才华再就业，失业时代需求下降，就会拖累后面二三季度的需求。
对小微企业的支持步伐应该以降税减费为主，信贷宽松为辅。大宗的小微企业由于缺乏典质品或者低本钱的增信手段，很难从银行贷到款，导致银行信贷宽松的普惠性较弱。同时，由于正常运营的企业均需缴纳增值税、所得税以及社保，从暂时税费减免的角度去举行支持，更为直接和普惠。税费减免步伐应和就业挂钩，好比企业抵达了一定的就业方面的指标，才华获得在税务方面有一定的优惠。此类步伐可以有用的普遍的资助企业降低本钱，短期内降低运营本钱，稳固就业以及总需求。
除了勉励和指导商业银行加大对小微企业的信贷支持力度以外，也可以思量加大政策性银行应急贷款的规模，通过便捷、快速的方法支持到受疫情影响的小微企业。
三、对金融的影响：股市 、汇市、企业欠债、住民贷款
由于中国高质量增添和资源市场刷新的恒久趋势稳固，加上A股估值在合理区间内，A股泛起大幅一连下跌的危害不大。在春节A股市场休市时代，新加坡和香港的股市一连生意了三个生意日，新加坡市场的富时中国A50指数期货、香港市场的离岸A50指数ETF和沪深300指数ETF的跌幅都在7%到8%左右。到2月3日A股市场恢复生意时，外围市场的信息和海内的信息都在一连性地释放，市场加入者对信息和危害的视察已经一连了十余天，A股在节后第一个生意日大幅下跌，是危害释放的体现。以后A股一连反弹，市场情绪概略稳固，有望在近期的波动中较快抵达短期平衡。
由于新冠疫情的影响，金融市场对中国的经济远景保存一定的气馁情绪，因此人民币的汇率遭受了一定的贬值压力。人民币汇率短期内泛起了一定的贬值，是很正常的市场反应。若是外汇市场泛起较强的羊群效应、市场情绪太过气馁的话，会泛起汇率超调，预计中国人民银行会通过逆周期因子、在香港刊行央行票据等手段调理汇率。在恒久中，由于中国人民银行坚定地执行稳健的钱币政策，人民币的币值有充分的包管，因此在中恒久内人民币汇率或许率不会泛起大幅的贬值，而是在合理规模内波动。
新冠疫情预计对部分大中型企业的现金流也有影响，因此债市和其他债务的违约危害会有所上升。自2018年到2019年，在去杠杆的情形下经济下行导致了较多的债券和其他债务违约。虽然中美一阶段商业协议缓解了外部情形的压力，新冠疫情对一季度的经济会有显著的影响，因此需要注重提防企业的债务违约危害。除了上述受新冠疫情影响大的4个行业，由于出口订单的完成受到影响，制造业也是违约危害升高的行业。
住民的还贷能力也会受到新冠疫情的影响。自2016年以来，住民住房贷款余额上升较快，尤其三、四线都会的房市热度上升更大，其住民在经济下行时还贷的压力还没有经受过周期的真正磨练。随着消耗金融的生长，更多信用评分不高的住民可以获得消耗贷，但这部分住民的还贷能力相对较差、贷款利息偏高，若是就业收入下降，违约概率会上升。因此有须要关注和剖析住民的还贷能力，并制订应对预案。
