ΰÒײ©

  • ?±±´óÖ÷Ò³
  • |
  • Ò»´øÒ»ÆðÊéÔº
  • |
  • Óû§µÇ¼
    • ½ÌÖ°Ô±µÇ¼
    • ѧÉúµÇ¼
    • ΰÒײ©ÓÊÏä
  • |
  • ½ÌÔ±ÕÐÆ¸
  • |
  • ¾èÔù
  • ΰÒײ©(ÖйúÇø)¹Ù·½ÍøÕ¾
  • |
  • English
Í·ÄÔΰÒײ©

ÍõÖ¾³Ï£º´óÊý¾Ý½«ìî³ý £¬Çø¿éÁ´¾­¼Ã½«áÈÆð£¿| ΰÒײ©¿´·¨

2019-05-29

ÐÅÏ¢ÊÖÒÕµÄÉú³¤Ê¹µÃÈËÀàÉç»áµÄÖÖÖÖÔ˶¯¹ì¼£»ñµÃ¼Í¼ºÍ´æ´¢ £¬Òý·¢ÁËÒÑÍù¼¸Ê®Äê·ÉËÙÉú³¤µÄ»¥ÁªÍøÏà¹ØÐÅÏ¢ÍøÂçºÍ´«Ê乤ҵ¡£¹È¸èÊÇ»¥ÁªÍøÊý¾ÝËѼ¯µÄÖ´Å£¶úÕß £¬ÔڹȸèÕýÍÆ½øÖÖÖÖÊý¾ÝÓ¦Óó¡¾°Èç»ðÈçݱȷµ±Ï £¬ÇÇÖΡ¤¼ª¶ûµÂµÄ¡¶ºó¹È¸èʱ´ú¡ª¡ª´óÊý¾ÝµÄìî³ýÓëÇø¿éÁ´¾­¼ÃµÄáÈÆð¡·Ò»ÊéÈ´´óµ¨Ô¤ÑÔÕâ¸öʱ´úµÄÖÕ½á £¬ÔÚ¸±ÎÊÌâÖÐÔ¤ÑÔ´óÊý¾Ý½«ìî³ý £¬Çø¿éÁ´¾­¼Ã½«áÈÆð £¬½£Ö¸Î´À´¾­¼ÃµÄÐÂÃûÌá£

ÇÇÖΡ¤¼ª¶ûµÂÕâλÄê½ü80ËêµÄÀÏÕß £¬ÔøÔÚ¡¶ºóµçÊÓʱ´ú¡·¡¶Í¨Ñ¶¸ïÃü¡·ÖÐÔ¤ÑÔÁË»¥ÁªÍøÊ±´úµÄÐËÆð¡£ÕâÒ»ÐÂ×÷ÔÙ´ÎÊ¯ÆÆÌ쾪µØ¶ÔÈçÈÕÖÐÌìµÄ»¥ÁªÍø¾ÞÍ·¹È¸èÐûÅÐÄ©ÈÕ £¬ÕâÒ»Ô¤ÑÔµÄÒÀ¾ÝÊÇʲô£¿Æ¾Ê²Ã´¿ÉÒԵóöÕâÑùµÄÅжÁ£¿ÎÒÃÇÓÐʲôÀíÓÉÐÅÍÐ×÷Õߣ¿

´ø×ÅÖî¶àÒÉÎÊ £¬Î°Òײ©½ðÈÚϵ¸±½ÌÊÚÍõÖ¾³ÏÈÏÕæÔĶÁÁË´ËÊé £¬²¢¸ø³öÁËËûµÄÆÊÎö¡£ÒÔÏÂÄÚÈÝÊ×·¢ÓÚ¡¶×ÆË¸ÈÕ±¨¡·¡£

ΰÒײ©(ÖйúÇø)¹Ù·½ÍøÕ¾

¹´ÀÕÐÅÏ¢ÊÖÒÕ¼òÊ·

ÈËÀàÉç»áµÄ½ø»¯ÀúÊ· £¬Ò²ÊÇÒ»²¿ÐÅÏ¢±¬·¢ºÍת´ïµÄÀúÊ· £¬ÈËÀàÔÚµØÇòÉϵÄÉúÑÄÉú³¤ £¬ºÜºéÁ÷ƽÉÏÒª¹é¹¦ÓÚÈËÀà¶ÔÓïÑÔÐÅÏ¢µÄ´¦Öóͷ£ÄÜÁ¦ºÍת´ï·½·¨µÄ½ø»¯ £¬Ê¹µÃÈËÀàÔÚ¸ü´ó¸ü¿íÒâÒåÉÏʵÏÖÁËÏàÖúºÍ·ÖÏí¡£

¡¶ºó¹È¸èʱ´ú¡·´ÓÐÅÏ¢ÊÖÒÕÀíÂÛ»ùʯµÄ¹¹½¨Õß×îÏÈÏÈÈÝ £¬¸ú×ٺͼûÖ¤ÁËÖÚ¶àÐÅÏ¢ÊÖÒÕÐÐÒµÁìÍ·ÆóÒµºÍÁìÎäÊ¿ÎïµÄÉú³¤Àú³Ì £¬½ü¾àÀë½Ó´¥ÁË»¥ÁªÍøÊ±´úµÄÒ»ÖÚŪ³±¶ù £¬´ÓоƬÊÖÒÕ¡¢×Ô¶¯¼ÝÊ»¡¢ÍøÂçÊÖÒÕ¡¢²¢ÐÐËã·¨¡¢´æ´¢ÊÖÒÕ¡¢ÉÌҵģʽµÈ¶à¸ö·½ÃæÆÊÎöºÍ»ØÊ×ÁËÒÑÍù30¶àÄêÓɹè¹ÈÒýÁìµÄÐÅÏ¢ÊÖÒÕÉú³¤Â·¾¶¡£

×÷ÕßÕ¾ÔÚÌìÏÂϵͳµÄ½Ç¶È £¬´ÓÌìÏÂÇ®±ÒµÄÅ£¶Ù»Æ½ðϵͳµ½Öб¾´Ï¼ÓÃܵç×ÓÇ®±Òϵͳ £¬°ÑÌìÏÂϵͳÑÝÒïΪÍŽáÁË¿ÆÑ§¡¢ÉÌÒµ¡¢×ڽ̡¢¾­¼ÃѧºÍÊìϤÂÛµÄϵͳ¡£±¾Êé²»µ«ÐÎòºÍÑо¿ÐÅÏ¢¹¤ÒµµÄת±ä £¬»¹´Ó¸üÉîÌõÀíÆÊÎöÁËÍÆ¶¯ÕâÒ»Àå¸ïµÄÄÚÔÚÒªËØ¡£

ΰÒײ©(ÖйúÇø)¹Ù·½ÍøÕ¾

´óÊý¾ÝÓëÇø¿éÁ´µÄ¹ØÏµ

Çø¿éÁ´ÊÇÒ»¸öÖ¼ÔÚÍêȫȥÖÐÐÄ»¯µÄÊÖÒÕ £¬ÊÇÍøÂçʱ´úµÄ¹²Ê¶»úÖÆºÍÌá·À²»ÊµÐÅϢת´ïµÄ°ü¹Ü»úÖÆ¡£Çø¿éÁ´ÊÇͨ¹ýÊÖÒÕ½¨ÉèÖÆ¶ÈµÄÒ»ÖÖ·½·¨ £¬ÊÇÒ»ÖÖ±ÈÖ´·¨Ô½·¢ÒÀÀµÊÖÒյĹæÔò £¬¾ßÓÐ×·ËÝÔ´Í· £¬¼Í¼Àú³Ì £¬²»¿É¸Ä¶¯µÄÖ´·¨ÏµÍ³¡£ÔÚÐÅÏ¢²»ÍêÈ«µÄÌõ¼þÏ £¬Ö¤¾Ý¡¢Àú³Ì¡¢¼Í¼¾ßÓв»ÍêÈ«ÐÔ £¬ÐèÒªµÚÈý·½È¨ÍþÀ´×ÊÖúÖ´·¨ÏµÍ³µÄ½¨ÉèºÍÖ´ÐС£ÔÚ»¥ÁªÍøÏµÍ³Ï £¬Êý¾ÝµÄ¿É¸´ÖÆÐÔ £¬ÈÝÒ×´«Êä¡¢ÈÝÒ×±»¸Ä¶¯ £¬È¥ÖÐÐÄ»¯ £¬×ÅʵÊÇȥȨÍþ»¯£»ÓÉÓÚ»ñÈ¡µÄµÍ±¾Ç® £¬Ê¹µÃÊý¾ÝµÄÍøÂç´ó²¿·Öͨ¹ýÃâ·ÑÑÚÊÎϵÄËѼ¯ºÍËѼ¯¡£Í¨¹ýÇø¿éÁ´ÊÖÒյļÓÈë¿ÉÒÔʹ½ÏÁ¿½¹µãµÄ¡¢¸½¼Ó¼ÛÖµ½ÏÁ¿¸ßµÄÐÅÏ¢×ÊÔ´µÄ²úȨ»ñµÃÈ·ÈÏ¡£

´óÊý¾Ý¹¤ÒµÎ´À´·×Æç¶¨Íêȫƾ֤ÊéÃûËùָʾµÄÆ«Ïò×ßÏòìî³ý £¬µ«»¥ÁªÍøÕâÆ¥¿ñ±¼µÄÒ°ÂíÏÖÔÚȷʵ±£´æÓëÆä³õÖ¾±³ÀëµÄÖÂÃüȱÏÝ¡£»¥ÁªÍøÉç»áϵͳËù´ú±íµÄÍø×´Éç»á £¬¶øÏÖÔÚ»¥ÁªÍø¾ÞÍ·´óÊý¾Ý¹«Ë¾ÖÐÐÄ»¯¡¢ÒÔ¶À½ÇÊÞΪ´ú±íµÄ¢¶Ï½á¹¹£»»¥ÁªÍøÏµÍ³Ê¢ÐеÄÃâ·ÑºÍÎÞÏÞÖÆµÄ¸´ÖÆ¿½±´ºÍÐÅϢй¶ÓëÈËÀà×·ÇóÉúÃü¹¤ÒµÇå¾²µÄ´óÆ«Ïò±³À룻ÕâЩ¶¼Ô¤Ê¾×ÅÏÖÔڵĻ¥ÁªÍøÏµÍ³»¹È±·¦Ò»¿éÖ÷ÒªµÄƴͼ¡ª¡ªÇø¿éÁ´ÊÖÒÕ¡£Çø¿éÁ´µÄáÈÆðÒ²Ðí²¢²»ÁÏζ×Å´óÊý¾ÝµÄìî³ý £¬ËüÃÇÖ®¼äµÄ¹ØÏµÒ²Ðí²»ÊǶÔÁ¢µÄ¶øÊÇÏ໥Ôö½øµÄ£»Ëæ×ÅÇø¿éÁ´µÄ¼ÓÈë £¬´óÊý¾ÝÐÐÒµ¿ÉÒÔÔ½·¢¹æ·¶¡¢ÎȽ¡µØÉú³¤¡£

Êý¾Ý×ʲúµÄËùÓÐȨºÍÇå¾²ÐÔ

´ÓÈËÀàÉç»áµÄ¾­¼ÃÉú³¤Àú³ÌÀ´¿´ £¬µÚÒ»¹¤ÒµÍêÈ«ÒÀÍÐÓÚÍÁµØ×ÊÔ´ £¬µÚ¶þ¹¤ÒµµÄÉú³¤ÊÇÖÊÁϺ͹¤ÒÕµÄÍŽá £¬Ò²Àë²»¿ª³§·¿ºÍÍÁµØ £¬µ«ÍÁµØµÄ×÷ÓÃÒѾ­±»Èõ»¯ÁË£»µÚÈý¹¤ÒµµÄÉú³¤Ö÷ÒªµÄÒÀÍй¤¾ßÊÇÈËÀà×ÔÉí £¬Ï໥µÄЧÀͺͻ¥¶¯ÓéÀÖ £¬ÖÖÖÖÎÄ»¯´´ÒâµÄ±¬·¢ÎÞÒ»²»ÊÇÓëÈËÃǵÄϲŭ°§ÀÖÏà¹Ø¡£µÚÈý¹¤ÒµµÄ½øÒ»²½ÉÑÏÖØÒÀÀµÓÚ¶Ô¾­¼ÃÌåÄÚÏûºÄÕßÐÐΪÊý¾ÝµÄËѼ¯ºÍ½»Á÷ £¬´óÊý¾ÝµÄԴȪÕýÊÇÒÀÍÐÓÚÈËÀàµÄÖÖÖÖÆæË¼ÃîÏëºÍÐÐΪ¹ì¼£¡£¿ÉÒÔÔ¤ÁÏ £¬¶ÔÊý¾ÝµÄÆÊÎöºÍ½øÒ»²½Ê¹ÓÃÈçÈÕÖÐÌì £¬×îÖÕÒ²Ðí»á°ÑÈËÀàµÄÒ»ÇÐÔ˶¯¶¼Êý¾Ý»¯ £¬Í¨¹ýË㷨ģÄⲢʵÏÖ¾ø´ó´ó¶¼µÄÈËÀàÍ·ÄÔ £¬ÕâÒ²ÊǽüÄêÕýÔÚ¿ìËÙµü´úºÍÍÆ½øµÄÈ˹¤ÖÇÄÜÁìÓò¡£

Ëæ×Å´óÊý¾ÝËù´ú±íµÄÊý¾Ý×ʲúÔÚ¾­¼ÃϵͳÖмÛÖµµÄÈÕÒæÍ¹ÏÔ £¬ËùÓÐȨµÄÎÊÌâÒ²½«ÈÕÒæ³ÉΪÀûÒæ¸÷·½²©ÞĵĽ¹µã£»Ëæ×Å´óÊý¾ÝºÍÈ˹¤ÖÇÄܽøÒ»²½µÄÉú³¤¡ª¡ªÌØÊâÊÇËæ×ÅСÎÒ˽¼ÒÐÅÏ¢±£»¤ÒâʶµÄÈÕÒæÐѾõ £¬ÐèÒª¼ÓÈë¿ÉËÝÔ´ÓëÊý¾Ý×ʲú¼ÛÖµ·ÖÏíµÄлúÖÆ £¬Çø¿éÁ´ÊÖÒÕ½«ÊÇ»¥ÁªÍøµÄϰ볡 £¬ÊǸø±¦ÂíÅä½ð°° £¬ÊÇ»¥ÁªÍøÍ·ÄÔºÍ֪ʶ²úȨ±£»¤ÎȽ¡ÔËÐÐËù±ØÐèµÄÖ÷Òª×é¼þ¡£Çø¿éÁ´½«ÊÇÊý¾Ý×ʲúËùÓÐȨÈÏÖ¤²»¿É»òȱµÄÒªËØ £¬Çø¿éÁ´½«ÊÇ×îÖÕʵÏÖÊý¾Ý×ʲú¼ÛÖµ¹²Ïí £¬¼ÓÈëÕßÓÐÆäȨ £¬¼ÓÈëÕßÓÐËùµÃµÄÍøÂçÉç»á¾­¼ÃģʽµÄ½¹µãÊÖÒÕ¡£

ΰÒײ©(ÖйúÇø)¹Ù·½ÍøÕ¾

ûÓÐÇø¿éÁ´ÊÖÒÕ £¬»¥ÁªÍøÏµÍ³µÄÐÅÏ¢Çå¾²ÐÔ±£´æÎÊÌâ¡£»¥Áª»¥Í¨µÄϵͳ £¬Ê¹µÃÐÅÏ¢µÄ´«ÊäºÍ´æ´¢¶¼µÃÃæÁÙÕû¸ö»¥ÁªÍø £¬Ö»¹ÜÓÐÖÖÖÖ¸÷ÑùµÄ·À»¤²½·¥ £¬µ«ÎïÀíÅþÁ¬µÄ¿Í¹ÛÊÂʵ £¬ÈκεÄÈí¼þ·À»¤¶¼±£´æµÀ¸ßÒ»³ßħ¸ßÒ»ÕɵÄÎÊÌâ¡£»¥ÁªÍøµÄ±âƽ»¯ºÍÊý¾ÝËѼ¯µÄÖÐÐÄ»¯ÊÇÏ໥ì¶ÜµÄ £¬±ã½ÝµÄ´«ÊäʹµÃ¾ðȡҲ±ãµ± £¬ÌìÏÂûÓÐÃâ·ÑµÄÎç²Í £¬ÖÖÖÖ»¥ÁªÍø»úÖÆÏµÄÃâ·ÑģʽÖð²½ÑÝ»¯Îª´¹ÂÚģʽ £¬ÐÅÏ¢×ʲúµÄËùÓÐÈ¨ÒæÎÊÌâËæ×ÅÉç»áÀûÒæµÄ±»¾ðÈ¡¶øÖð²½±»¹«¹²Ê¶ÆÆ¡£

ÔçÆÚÉú³¤½×¶ÎÒ»¶¨ÂÄÀúµÄÈüÂíȦµØÊ±´úÒѾ­Íê³É £¬¹æ·¶¡¢¹²Ó®¡¢¼ÓÈëÕßÓÐÆäÈ¨ÒæµÄËßÇóÊÇÉç»áÉú³¤µÄÒ»¶¨¡£»¥ÁªÍøµÄϰë³ÌÒ»¶¨Òª½â¾öËùÓÐȨºÍÇå¾²ÐÔµÄÎÊÌ⡣ûÓйæÔòÔ¼ÊøºÍÇå¾²°ü¹Ü £¬Ð¡ÎÒ˽¼ÒÒþ˽й¶´øÀ´µÄÉúÃüÇå¾²ºÍ¹¤ÒµËðʧÈÕÒæÑÏËà¡£½üÄêÀ´ £¬º£ÄÚÍ⼸ÖÁ¹«Ë¾µÄÊý¾Ýй¶ºÍ±»ÇÔÈ¡ÊÂÎñ¶¼ÔÚ¾¯ÐÑ×Å»¥ÁªÍøÌìϵÄÇå¾²ÎÊÌâ¡£

×÷ÕßÔÚ¡¶ºó¹È¸èʱ´ú¡·ÖÐÖ¸³ö£º¹È¸èʱ´úµÄʵÖÊÊǽð×ÖËþ½á¹¹µÄÖÐÐÄ»¯ºÍ±»¹ã¸æËùÕÚÑڵġ°Ãâ·Ñ¡± £¬ÕâÔںܺéÁ÷ƽÉ϶¼ÊÇ»¥ÁªÍøÖеÄÈý¸ö¼Ü¹¹²ã£ºÇå¾²¡¢ÐÅÍС¢ÉúÒâȱʧËùÖµIJúÆ·¡£ÏÖÔÚ £¬Çø¿éÁ´ÊÖÒÕ¿ÉÒÔÓÃÇå¾²¡¢ÐÅÍС¢ÉúÒâÖØÐÞ»¥ÁªÍø £¬ÈÃСÎÒ˽¼ÒÊý¾ÝÖØ¹éСÎÒ˽¼ÒÕÆ¿Ø £¬ÈÃÒþ˽»ñµÃÓ¦ÓеÄ×ðÖØ £¬ÈÃСÎÒ˽¼Ò¼ÛÖµ±¬·¢²Æ²ú¡£

ΰÒײ©(ÖйúÇø)¹Ù·½ÍøÕ¾

Òò´Ë £¬»ùÓÚ¹ã¸æÊÕÈëºÍ¹«ÃñÒþ˽Ç徲ʹÓõÄ×ÔÓɾ­¼Ã½«ÈÃλ¸ø»ùÓÚÒþ˽ºÍÇå¾²µÄϵͳ¡£¡°ÃÜËãϵͳ¡±¡ª¡ªÇø¿éÁ´¼°ÆäÑÜÉú²úÆ·µÄмܹ¹¡ª¡ª²ÅÊÇÈËÀàµÄδÀ´Ö®ËùÔÚ¡£

ºã¾ÃÓÉÉÙÊý¾ÞÍ·°Ñ³ÖµÄ»¥ÁªÍøÃæÁÙ×ÅÒ»³¡¡°´ó²ð½â¡±¡£Õ⽫ÊèÉ¢ÅÌËã»úµÄʵÁ¦ºÍÉÌÒµ £¬²¢×îÖÕÈÃÕû¸ö¾­¼ÃºÍ»¥ÁªÍøµÄÃæÄ¿ÃæÄ¿Ò»Ð¡£

ÍõÖ¾³Ï £¬ÏÖÈÎΰÒײ©½ðÈÚϵ¸±½ÌÊÚ £¬ËûÔøÈα±¾©´óѧ½ðÈÚÊýѧÓë½ðÈÚ¹¤³ÌÑо¿ÖÐÐĽ²Ê¦¡£ÏÖÔÚËûµÄÑо¿ÁìÓòÖ÷ÒªÔÚ½ðÈÚ¼ÆÁ¿Ä£×Ó £¬Î£º¦ÖÎÀíºÍ¹«Ë¾²ÆÎñ £¬½ÌÊڵĿγÌÓнðÈÚʱ¼äÐòÁÐÆÊÎö¡¢½ðÈÚ¼ÆÁ¿¾­¼Ãѧ¡¢½ðÈÚΣº¦ÖÎÀíºÍ¹«Ë¾²ÆÎñ¡£ËûµÄѧÊõÑо¿Ð§¹û½ÒÏþÔÚJournal of Econometrics £¬Journal of Banking & Finance £¬¡¶ÖÎÀíÌìÏ¡· £¬¡¶½ðÈÚÑо¿¡·µÈº£ÄÚÍâ¶¥¼¶ÆÚ¿¯ÉÏ¡£

Ïà¹ØÔĶÁ£º

¾ø¼Ñ¾°ÎïÔÚɽáÛ£º±±´óΰÒײ©90+ѧÊõЧ¹ûÔÚ¶¥¼¶ÆÚ¿¯ÉϽÒÏþ

·ÖÏí
¡¾ÍøÕ¾µØÍ¼¡¿¡¾sitemap¡¿