为什么中国股市牛短熊长？
为什么散户挣不到钱？
中国股市怎么办？
北京大学金融与证券研究中心信用主任曹凤岐教授日前在“资源市场生长与投资者信心”钻研会上，针对目今股市问题揭晓了一些新看法 。
曹凤岐教授以为，中国资源市场生长到今天，对中国经济、企业的生长起了很大的作用 。但中国资源市场也是一个不规范、不完善的市场，还保存一些误差，其中最大的误差是投资者赚不到钱，尤其是散户赚不到钱 。
“新股刊行方面，股市一欠好，证监会就停发，但停发之后股市就上去了吗？历次新股停发后，股市纷歧定上涨，或短时间上涨，最后照旧跌回去 。”曹凤岐说 。
曹凤岐说，中国股市还保存牛短熊长、虚伪披露、财务造假等诸多问题 。他以为，泛起这些问题最基础的缘故原由，是中国的上市公司质量有问题 。
“提高上市公司的质量是稳固和生长中国股市的基石，是振兴中国股市的基础出路 。上市公司质量提高了，创利能力强了，给投资回报了，我们就解决了许多问题，这样投资者就有信心了 。”曹凤岐说 。
针对怎样提高上市公司质量，曹凤岐提了七点建议：
第一，继续刷新和完善上市公司法人治理结构 。
包括，增强信息披露建设；公司搞内部员工持股、治理层持股，把公司建成股东、治理者、谋划者、职工运气配合体；限制大股东套现、减持股份等 。
第二，推行现金分红制度 。
上市公司应该建设起透明、公正、合理的投资者回报制度 。
阻止现在，尚有36家公司自上市以来历来没分过红，这些叫“铁公鸡”，一毛不拔 。
现实上，买股就是恒久投资，有5%的分红也可以，至少比银行存款利息高，这样，人们在二级市场炒作的动力也会减小 。
第三，完善刊行制度 。
要勉励和支持立异能力强的企业、独角兽企业上市，支持新兴工业、高科技工业的企业上市 。
创业板、中小板对企业上市的盈利条件等门槛性要求要铺开 。
芯片、生物、制药等工业的企业，最先的时间是没有利润、没有资产的，你再要求这些上市门槛，即是把这些企业的上市路给抹杀了 。
第四，实验回购制度 。
在股市低迷的情形下，上市公司可以趁机回购 �；毓汉罂梢钥獯婀善�，也可以注销，注销镌汰了股票，股价也就上去了 。
证券法也有回购相关划定，我们二十多年说这个事，可是它不执行、或者是执行不了 。现在我们为什么不可这样做呢？
国际市场上正在爆发许多回购 。今年以来仅纳斯达克市场，回购并注销的股票就有6000亿美元 。
第五，完善退市制度 。
必需真正实现该退市的退市，这样股市才华活起来，才华优胜劣汰，好公司上市、坏公司下市 。
若是说我们不完善退市制度，优异上市公司进不来，会造成劣币驱逐良币 。
第六，勉励通过重组并购扩大企业规模、调解结构、提高效率 。
有许多公司，他们通过资产重组、并购取得了1+1>2的效果，在改变生产结构、企业结构，及其它方面都取得了很好的效果 。
中国得靠这种步伐真重组、真并购、真市场 。所谓真市场，就是不搞拉郎配 。
第七，形成康健的资源市场信用文化系统 。
现实上，中国资源市场泛起问题一个很主要的缘故原由，就是中国信用系统和诚信原则遭到破损，好比上市公司内幕生意、虚伪陈述等 。
要形成康健的资源市场文化，最主要的是建设诚信制度，建设起合理的信用评估系统 。 上市公司、会计师事务所、状师事务所等都应该增强诚信建设 。
曹凤岐，伟易博教授（荣休）、博士生导师，北京大学金融与证券研究中心信用主任，教育部社会科学委员会委员，保监会重大决议专家咨询委员会委员，中国金融学会常务理事，北京市金融学会副会长 。曾任北京大学经济治理系副主任，北京大学工商治理学院副院长，伟易博副院长，天下MBA教育指导委员会委员，国务院学位委员会学科评议组成员 。恒久从事宏观经济治理、股份经济、金融与证券方面的教学与科研事情 。是最早提出在中国要举行产权制度刷新、推行股份制、建设现代企业制度的学者之一，他在经济体制刷新理论与实践方面具有很深的造诣，做出了突出孝顺 。
