文| 颜色 郭凯明
01
对市场、企业与小我私家的影响
近十余年宏观经济与政策爆发了深刻转变，对市场、企业与小我私家的影响日益凸显 。
受益于冷战竣事、手艺革命与全球化加深，全球经济在上世纪90年月-2008年金融�；奥睦艘欢谓铣さ奈裙淘鎏怼⒌屯ㄕ秃偷臀：κ逼冢矶嗑醚Ъ页浦蠡汉褪逼冢℅reat Moderation） 。这一时期宏观经济整体运行平稳，危害较低，虽然中心也曾爆发亚洲金融�；⒚拦チ菽泼稹⒗澜鹑谖；染植课：Γ⒚挥醒莼癯汕蛐运ネ耍靡埠芸炀托薷凑� �？梢运担旯劬枚跃鲆檎摺⑵笠怠⑿∥宜郊业挠跋觳⒉幌宰牛嗣巧脑谝桓龊２谎锊ǖ氖贝� 。
可是2008年金融�；笾两瘢蚝旯劬糜胝弑⒘松羁痰慕峁剐宰� 。一方面，全球宏观经济中种种系统性攻击一毗邻棒泛起，市场危害显着加剧，加之手艺盈利缩短、老龄化加深和全球化止步，使经济进入到一个低增添、低利率、低通胀、高债务的陷阱 。另一方面，宏观政策无法快速回归常态化，钱币政策恒久使用零利率、负利率与量化宽松等非通例工具，财务政策上政府债务和赤字率普遍扩大，导致了资产通胀和商品通缩并存，收入差别和社会矛盾显着加大 。这使得部分国家最先把经济矛盾更多归结到游戏规则、政治制度和意识形态上，全球危害已经不限于经济领域 。因其中国企业生长和投资的外部情形日趋重大，不确定性不稳固性最先上升 。
在种种宏观危害以致黑天鹅事务攻击下，无论股票市场、债券市场、外汇市� 。站纱笞谏唐飞馐谐 ⒎康夭谐 。鹑谑谐〔ǘ宰偶泳� 。关于各国政策制订者来说，平衡稳增添与防危害的压力日益加大，加之通例政策空间缩短，这需要一直推陈出新，宏观经济调控走向未知领域 。因此，无论企业的生产与投资，照旧小我私家的职业生长、消耗与投资，均面临更多不确定性，更好地明确宏观经济与政策背后的逻辑，变得更为主要 。
举例来说，若是我们看下图给出的近3年中国股市和汇率的波动情形，就可以显着感受到一直扩大的市场危害 。现实上，引起金融市场泛起趋势性转变的决议因素是宏观经济与政策，只有经济周期与政策周期深刻影响了市场的流动性与预期，才华使金融市场爆发恒久单向转变 。好比，2018年中国股市整年下跌，一个主要缘故原由就是2017年底党的十九大和中央经济事情聚会明确提出三大攻坚战，首位就是提防化解重大危害，而防危害的重点是防金融危害 。这使市场进入到以资管新规为标记的防危害去杠杆政策周期，流动性显着收紧 。政策周期传导到实体经济，形成了投资和消耗增速下行的经济周期，加之中美商业摩擦对市场预期的负面影响，进一步加大了股市跌幅 。
再好比，从2020年5月尾至今人民币汇率升值幅度凌驾了7%，进入到了升值周期 。这背后的缘故原由也是宏观经济与政策 。一方面，新冠肺炎疫情造成了蓬勃国家央行政策极端宽松，而中国政策相对适度，这使中国与蓬勃国家将坚持一段较长时期的市场利差 。另一方面，中国快速有用地控制了疫情，二季度起经济就泛起了稳固快速的苏醒态势，2020年很可能会成为全球唯一正增添的国家，而其他主要经济体仍然面临疫情再次爆发造成的经济下行压力加大和市场危害加剧 。别的，中国金融市场一连扩大开放和金融制度一直深化刷新，也有助于吸引外资流入，推升人民币汇率 。
因此，为了越发准确掌握金融市场转变，很是有须要加深对宏观经济与政策背后运行逻辑的明确 。好比，为什么中国要防危害去杠杆，为什么蓬勃国家要零利率，宏观政策会有什么影响，利率和汇率是怎样决议的，实体经济运行受哪些因素影响，明确这些问题，才华在日益加剧的市场波动中赢得先机，占有优势 。
02
一图读懂宏观经济与中国政策
《宏观经济学与中国政策》一书能够资助零基础的读者系统明确中国宏观经济与政策，助力企业与小我私家的生长 。
虽然市面上经济类书籍较多，但为零基础读者周全系统而又深入浅出地先容中国宏观经济与政策的书籍，可供选择的并未几 。一些外洋宏观经济学课本和宏观经济读物虽然提供了很系统扎实的理论模子和详实富厚的案例，可是并没有系统先容现实中的详细数据，令读者难以应用理论模子去现实剖析现实宏观经济，哪怕是美国经济；并且也并没有几多内容专门先容中国经济与中国政策，更缺少中国宏观数据的详细解读 。海内宏观经济学课本和宏观经济读物在理论上基本沿袭了外洋课本，并没有专门讨论宏观经济理论怎样体现中国特色，对现实经济的解读也多是专题性的，缺乏对中国宏观经济数据、政策与逻辑的系统性总结 。
这现实上造成了中国宏观经济学教育与普及的一个问题 。一方面，一些读者学习了数学公式图形建构的宏观理论模子，但没能深刻明确经济机制与运行逻辑，在应用理论思索重大的现实经济问题时，只感受到理论模子的局限性，而无法深入看清现实经济所体现的理论机制 。另一方面，一些读者由于没能系统学习中国宏观的现实数据与详细政策，在市场中剖析现实宏观经济、在决议部分制订现实宏观政策时，感应运用所学无从下手，需要另找种种资料，难以短期形成系统性框架 。
因此，面临全球宏观经济、政策与市场的新转变，中国宏观经济学教育与普及的现状与问题，我们通过北京大学出书社出书了《宏观经济学与中国政策》一书，希望能够资助零基础的读者系统明确中国宏观经济与政策 。
本书内容分为“实体经济数据”、“经济增添理论”、“钱币和通货膨胀”、“经济波动理论”、“开放宏观经济”共五个部分十八章，周全笼罩了今世宏观经济学的主要看法、理论与模子，并系统总结了中国宏观经济的焦点数据、政策与事实 。
相对其他相关书籍，本书篇幅更为精炼紧凑，文字深入浅出，读者的可读性较高 。
本书目的是希望通过阅读本书，读者能够综合掌握中国宏观经济的数据结构和剖析逻辑，从而深刻明确中国宏观经济的运行纪律和政策权衡 。本书既相宜作为本科生、研究生和MBA等各条理宏观经济学的通识课本，也可以成为关注中国宏观经济的零基础读者的学衔拷寮 。本书具有以下三点鲜明特色 。
特色之一：注重精炼内容，一图读懂宏观经济与中国政策 。本书为中国经济的数据结构、中国经济增添与波动的剖析逻辑等归纳了基本框架，以精练明晰的图形举行展示，便于读者直观地掌握中国宏观经济与政策的整体逻辑关系 。好比下图周全展示了中国实体经济数据的主要数据及其关系 �？梢钥吹剑堤寰米刺梢杂缮ㄒ簿褪枪┯Γ┓矫媸荨⑿枨蠓矫媸荨⒗投κ谐∈莺鸵恍┎嗝嬷副晔莸壤慈ê� 。在整体掌握逻辑关系结构基础上，读者可以进一步深入阅读本书，相识每部分数据反应了实体经济的什么详细情形 。本书在五个部分最后，划分用一图给出了“中国实体经济数据结构”、“中国经济增添剖析逻辑”、“中国钱币、财务和价钱数据结构”、“中国经济波动剖析逻辑”、“中国对外经济数据结构” 。
特色之二：注重经济机制，淡化数学模子 。本书深入浅出地先容今世宏观经济的主流理论和机制，突出经济直觉，使读者建设科学系统的宏观剖析逻辑 。数学理论模子是为了让读者理性而有逻辑地思索现实经济，但学习理论模子更应关注模子背后的经济机制，若是只关注于模子自己的曲线转变而忽视了背后的经济转变，就会舍本逐末，脱离现实 。在本书第二部分“经济增添理论”、第四部分“经济波动理论”、以及第五部分“开放宏观经济”的部分内容，我们先容了今世宏观经济学的主流理论和模子，但在先容模子中越发注重梳理清晰模子背后的理论逻辑 。
特色之三：注重现实经济，强化中国特色 。本书综合系统地先容中国宏观经济的焦点数据和政策，突出中国案例，使读者明确中国特色的经济运行特征 。本书把宏观经济学从看法、数据到模子的成系统的内容中亲近团结了中国宏观经济的数据和政策，基本涵盖了现实中国宏观经济的主要数据、主要政策工具，并且对数据的一些结构性的特征做了较量系统的总结 。在先容理论模子时，本书也注重讨论理论模子怎样应用于剖析现实经济，中国经济运行逻辑在理论模子中获得体现 。在本书第一部分“实体经济数据”、第三部分“钱币和通货膨胀”、以及第五部分“开放宏观经济”的部分内容，我们先容了宏观经济的主要看法和中国数据、政策，较为周全地总结了中国宏观经济的主要事实 。
本书由厉以宁先生亲自作序，著名经济学家蔡洪滨、刘俏、黄益平、宋铮推荐 。
（本文作者为伟易博副教授颜色，伟易博博士、中山大学岭南学院副教授郭凯明）
颜色，伟易博应用经济系副教授，北京大学政策经济研究所副所长，曾担当渣打银行（中国）有限公司资深经济学家 。研究偏向是宏观经济学、中国经济和经济历史，在上述研究偏向揭晓了多篇学术论文 。
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